ETH（Ether）是以太坊区块链网络的原生加密货币，同时也是支撑整个以太坊生态系统运行的"燃料"。作为市值仅次于比特币的第二大加密货币，ETH不仅是一种数字货币，更是连接去中心化应用（DApps）、智能合约和区块链服务的关键基础设施。与比特币相比，ETH代表着区块链技术从"数字黄金"向"可编程价值网络"的进化，两者在技术架构、设计目标和应用场景上存在本质差异。
ETH的核心定位与技术特性
以太坊诞生于2015年，由程序员Vitalik Buterin主导开发。它最初以"下一代智能合约和去中心化应用平台"为定位，ETH作为其原生代币，主要功能包括支付网络Gas费用（类似区块链世界的交易手续费）、激励节点维护网络安全，以及作为生态内价值交换的基础媒介。
关键技术突破体现在三个方面：
1. 智能合约功能：允许开发者在区块链上部署自动执行的代码，实现无需中介的可信交易
2. 账户余额模型：不同于比特币的UTXO模型，采用更接近传统银行的账户体系，支持更复杂的状态管理
3. 模块化架构：通过2022年"合并"（The Merge）完成向权益证明（PoS）的转型，2024年"坎昆升级"实现Proto-Danksharding扩容，正推进EIP-7702等协议优化（2025年8月数据）
截至2025年二季度，以太坊网络已承载超过1200万个智能合约，日均链上交易约300万笔，DeFi总锁仓价值（TVL）稳定在850亿美元规模，形成了包括DeFi、NFT、Layer2解决方案在内的庞大生态系统。
与比特币的本质区别
1. 核心定位：价值存储 vs 应用平台
- 比特币：设计目标是"点对点电子现金系统"，后逐渐演变为"数字黄金"，核心功能是价值存储和抗审查支付
- ETH：本质是去中心化计算平台的"燃料"，支持构建各类区块链应用，其价值与整个生态的活跃度深度绑定
2. 共识机制与安全性
- 比特币：采用工作量证明（PoW），通过算力竞争维护网络安全，区块生成时间约10分钟
- ETH：2022年完成"合并"后采用权益证明（PoS），通过质押32 ETH成为验证节点，能源消耗降低99.9%，区块生成时间约12秒
3. 供应机制与通胀模型
- 比特币：严格固定总量2100万枚，每4年减半，预计2140年挖完，通缩属性明确
- ETH：无固定供应上限，年通胀率约0.3%（2025年数据），通过EIP-1559协议实现基础费用燃烧，形成"通缩倾向"的动态平衡机制
4. 技术扩展性路径
- 比特币：坚持极简主义，协议更新缓慢，主要通过Layer2（如闪电网络）实现扩容
- ETH：采用"分片+Layer2"的混合扩容策略，已实现Rollup为中心的Layer2生态，2025年Layer2交易占比达78%，显著提升吞吐量
5. 生态系统差异
- 比特币：生态围绕支付、存储和金融衍生品展开，应用场景相对单一
- ETH：形成完整的技术栈生态，包括DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）、DAO（去中心化自治组织）、Web3基础设施等，开发者生态活跃，2025年日均新增智能合约约2000个
市场定位与价值捕获
从市场表现看，ETH与比特币呈现出不同的价格驱动逻辑。比特币更多受宏观流动性、机构 adoption 和地缘政治避险需求影响，而ETH价格与生态活跃度（如Gas费收入、DeFi交易量、NFT销售额）的相关性更强。2024年美国批准ETH现货ETF后，机构持有量在12个月内增长至流通量的3.2%（数据截至2025年7月），显示其作为另类资产的认可度提升。
总结：区块链的两条进化路径
比特币开创了去中心化价值传输的先河，证明了无需信任中介的点对点电子现金系统的可行性，其核心价值在于"不可篡改性"和"网络效应"。而ETH则将区块链技术从单一的价值存储工具，扩展为可编程的去中心化计算平台，通过智能合约实现了"代码即法律"的信任自动化。
简单来说，比特币像是数字世界的"黄金储备"，而ETH更像是支撑数字经济的"基础设施货币"。两者在区块链生态中扮演互补角色——比特币为整个行业提供价值锚定，ETH则推动着去中心化应用的创新边界。理解这种本质差异，对于把握区块链技术的发展脉络和投资逻辑至关重要。