美国加密行业近期迎来关键立法进展。众议院于周四以308票赞成、122票反对通过《天才法案》（Genius Act），为稳定币建立监管框架；同时通过的还有旨在完善加密市场监管体系的《市场结构法案》（CLARITY Act），以及禁止美联储未经国会批准发行央行数字货币（CBDC）的《反CBDC法案》。这一系列动作被业内视为数字资产向主流金融体系靠拢的重要信号，但参议院的立法阻力仍为行业前景蒙上不确定性。
核心立法落地与市场即时反应
《天才法案》已完成参议院表决流程，白宫方面透露总统特朗普预计于周五签署使其正式生效。这一法案是稳定币发行商Circle（CRCL.US）与交易平台Coinbase（COIN.US）多年游说的核心诉求，其通过被视作加密行业政治动员与资金支持的直接成果。市场对此反应积极，比特币价格在消息公布后稳定在十一万九千四百美元附近，以太坊、瑞波币等主流币种多数上涨，其中瑞波币单日涨幅达9.4%，过去7天内ETH与XRP累计涨幅分别为23%和33%。
参议院立法僵局：共识困境与利益博弈
尽管众议院取得突破，《市场结构法案》尚未进入参议院表决程序。分析师普遍指出，参议院需凑齐至少60票的跨党派支持才能打破冗长辩论阻碍，但目前在共识构建与条款细节上存在双重挑战。前参议院银行委员会主席Sherrod Brown等民主党人对加密行业持怀疑态度，Elizabeth Warren等议员则担忧法案可能削弱投资者保护，主张沿用现有证券法监管。此外，特朗普家族持有加密公司World Liberty Financial股份的利益冲突问题，可能引发参议院对法案的进一步修正要求。TD Cowen分析师Jaret Seiberg预测，参议院或需等到2025年底至2026年初才能形成明确的法案草案。
行业未尽议程与潜在争议焦点
加密行业下一阶段将重点推动针对交易所、经纪商及代币的市场结构立法。值得注意的是，《反CBDC法案》以219票赞成、217票反对的微弱优势涉险过关，反映出市场对央行数字货币可能侵犯隐私的普遍担忧。与此同时，特朗普政府正计划开放规模达九万亿美元的退休市场，拟通过行政命令允许401k计划纳入加密货币、黄金及私募股权等另类资产。此举虽可能重塑美国人的储蓄管理模式，但也引发关于监管空白与投资者风险的争议。
前景展望：机遇与挑战并存
众议院三项法案的通过，意味着加密行业期盼已久的监管框架迈出实质性一步。稳定币合法化与退休市场开放为行业注入增长动力，但参议院的立法僵局、利益冲突争议及后续细则制定仍需持续关注。加密行业在获得主流认可的过程中，仍需跨越政治分歧与制度性障碍，其能否借此确立美国”加密资本”地位，最终取决于跨党派共识的构建与监管落地的实际效果。