7月21日，以太币（ETH）盘中触及3825美元，创下自2024年12月以来的价格新高。进入7月以来，这一第二大加密货币累计涨幅已达51%，远超比特币同期12%的涨幅，成为加密市场本轮反弹的核心驱动力。
资金面爆发式增长：ETF单周流入破21亿美元
从资金动向观察，以太坊正吸引增量资金加速入场。过去一周，美国上市现货以太坊ETF单周净流入达21.8亿美元，创下该类产品推出以来的资金流入纪录。这一数据不仅远超此前15亿美元的周度峰值，更较比特币ETF同期5.2亿美元的流入规模形成显著差距，显示市场风险偏好正从比特币向以太坊倾斜。
机构动作密集：贝莱德押注质押功能，SharpLink持仓跃居全球第一
机构布局成为推动价格的核心引擎。贝莱德近期提交的S-1文件修订稿显示，拟在其管理的以太坊ETF中纳入质押服务，允许投资者通过基金份额自动参与ETH质押以获取年化收益。这一举措被市场解读为传统金融机构对以太坊生态价值的认可，预计将吸引更多追求稳定收益的被动型资本入场。
机构持仓方面，金融科技公司SharpLink最新披露的持仓数据显示，其ETH持有量已达280,706枚，按当前价格计算市值超10亿美元，跃居全球最大机构持有者行列。业内分析指出，随着以太坊Layer2扩容方案落地与DeFi协议锁仓量回升，实际应用场景的拓展正进一步强化机构的长期配置信心。
华尔街乐观预期升温：Tom Lee喊出1.5万美元长期目标
分析师对以太坊的估值预期持续上修。Fundstrat联合创始人Tom Lee在最新市场报告中指出，以太坊凭借其在代币化与稳定币生态的先发优势，已成为华尔街机构配置加密资产的首选标的。他预计，若代币化市场规模按当前增速扩张，ETH价格有望在2026年前触及15,000美元；短期来看，4000美元将是下一个关键目标位，且这一水平可能在7月底前突破。
技术面面临关键阻力：4000-4200美元成多空博弈焦点
技术图形显示，当前ETH价格正面临4000-4200美元区间的强阻力带——这一区间既是2024年11月高点形成的历史筹码密集区，也是MVRV Z-Score触及1.8时的估值压力位（历史数据显示，该指标超过2.0时常触发短期回调）。
交易员指出，若能站稳4000美元上方，ETH有望打开至4800美元的上行空间；反之，若未能突破阻力位，价格可能回落至3500-3600美元区间寻求支撑。值得注意的是，衍生品市场显示，当前ETH永续合约资金费率已升至0.08%，创两个月新高，提示短期多头情绪可能存在过热风险。