比特币财库模式遭遇结构性挑战，MicroStrategy及Metaplanet股价承压
8月23日，加密金融服务商Ledn联合创始人兼首席执行官Adam Reeds指出，比特币财库模式正遭遇结构性挑战。该模式曾推动MicroStrategy实现五年24倍增值，但当前比特币本位收益已显著收窄至10倍区间，3倍回报能力趋于消退。
市场数据显示，DAT概念公司总市值已跌破1500亿美元门槛，比特币国库持仓市值从1月的1650亿美元缩减至1340亿美元，期间比特币价格维持相对平稳。个股表现方面，MicroStrategy股价自7月高点455美元回落至359美元，日本上市公司Metaplanet单月跌幅逾30%。
Adam Reeds强调，当前加密财库模式的核心困境在于价值创造能力的弱化。尽管多数DAT公司宣称以提升每股加密资产持有量为核心目标，但其管理团队的专业性及资本运作效率仍缺乏实质性验证。
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