特朗普政府签署的一项行政令，正悄然改写加密货币市场的资金格局。这项允许私募股权、房地产及加密货币等另类资产进入401K退休储蓄计划的政策，为规模约12.5万亿美元的退休账户资金打开了新的投资通道。在此背景下，港股市场的加密货币ETF及相关概念股率先反应，价格显著走高，加密货币现货价格亦同步拉升，市场对政策释放的长期资金流入预期持续升温。
一、市场表现：加密货币ETF与概念股同步走强
截至发稿，港股加密货币ETF已录得显著涨幅：嘉实以太币(03179)上涨5.25%，报9.425港元；博时以太币(03009)涨5.12%，报3港元；华夏以太币(03046)涨5.06%，报9.335港元。相关概念股同样表现活跃，博雅互动(00434)上涨5.01%，报7.96港元；蓝港互动(08267)涨3.45%，报0.6港元。
资金流向数据显示，政策公布后，市场对加密货币相关资产的配置需求出现激增。退休账户资金规模庞大，其准入政策放宽可能为加密货币市场提供长期流动性支撑，这一预期正逐步传导至港股相关ETF及标的企业。
二、驱动因素：退休计划政策突破与资金闸门开启
这轮市场波动的核心推力，源于政策层面的关键突破。特朗普行政令要求劳工部等监管机构重新审视现有法规，移除另类资产进入退休金体系的障碍，明确将加密货币纳入合规投资范围。这一调整打破了传统退休计划长期以股票、债券为核心的配置惯性，为加密货币市场引入机构资金提供了政策路径。
业内观察指出，12.5万亿美元退休账户资金的潜在入场，可能从根本上改变加密货币市场的资金结构。此前因合规性限制难以进入传统资管体系的加密货币，正通过政策调整获得更广泛的市场认可，这一趋势直接提振了港股相关投资产品的市场情绪。
三、市场反应：加密货币价格应声攀升
政策利好不仅传导至股票市场，还推动加密货币现货价格快速上涨。比特币价格突破十一万六千美元/枚，创阶段性新高；以太坊涨幅超5%，价格突破三千八百美元/枚；狗狗币、Sui等其他加密货币24小时升幅均超7%。
市场分析指出，政策信号释放后，机构资金入场的预期快速升温。退休账户资金的长期属性与加密货币的高波动性形成配置互补，进一步刺激了短期价格上行。不过，部分投资者提醒，另类资产纳入退休计划的具体实施细则尚未明确，后续资金实际落地节奏仍需持续跟踪。
总结
特朗普新政为加密货币市场打开了传统资管体系的入口，港股加密货币ETF及概念股的上涨正是市场对政策红利的直接反馈。短期来看，政策驱动的资金再配置逻辑将主导相关板块表现；中长期则需关注监管细则落地进度、资金实际流入规模及市场风险偏好变化。随着另类资产在退休计划中的配置比例逐步提升，加密货币市场的机构化进程或加速推进，进而重塑行业估值逻辑与价格波动模式。