国际避险情绪升温推升黄金比特币需求 比特币链上数据呈现机构主导特征
9月4日国际市场避险情绪显著升温，美元指数与美国30年期国债收益率同步走高，黄金价格突破历史纪录升至每盎司3,500美元上方，欧洲及日本长端债券收益率普遍攀升，美股则呈现小幅回落态势。欧美债券供给压力叠加日本政局动荡引发全球长债抛售潮，资金转向黄金及比特币等避险资产。
比特币链上数据呈现结构性分化：活跃地址数环比减少2.2%至69.2万，链上交易额反增8%达103亿美元，显示散户参与度减弱而大额交易占比提升。期货/现货交易比滑落至2022年10月以来最低水平，现货成交量达山寨币三倍规模，Taker买卖比1.21显示机构级买盘持续强劲。
衍生品市场显示多空博弈新特征：BTC长期实现波动率逼近2023年低点，但长周期期权隐含波动率仍高于实际波动，预示市场预期四季度波动率将回升。ETH实现波动率持续攀升，资金集中布局8月29日到期的4,500美元与4,900美元看涨合约，BTC期权则以8月29日到期的122,000美元看涨合约及8月22日到期的116,000美元看跌合约交投最活跃。ETH期权短期与30天隐含波动率偏斜由负转正，未平仓合约主要集中于4,900-5,200美元看涨区间及3,900-4,200美元看跌区间。
综合宏观面与链上数据观察，避险需求持续支撑黄金及比特币等资产价格，比特币现货市场呈现机构主导特征，但散户交易热度明显降温，市场整体维持震荡整理格局。
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